A crise de desemprego do Brasil é a pior em 20 anos

Não muito tempo atrás, provavelmente em torno de 2012, se eu me lembro corretamente, a taxa de desemprego do Brasil era absolutamente semelhante à da China. Estou falando em pleno emprego de 4,5%. Os bancos de investimento em Nova York, como a Nomura Securities, realmente esperavam demissões. Os brasileiros estavam sendo pagos tão bem e tanto e ninguém precisava de um emprego. Algo teve que dar.

Cinco anos depois e algo está certo. A população de brasileiros sem emprego agora é igual à cidade de Londres e ao Rio de Janeiro, combinada, em pouco mais de 14 milhões, de acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). O desemprego passou de um único dígito para dois dígitos duplos. Aumentou cerca de dois pontos percentuais este ano, ano em que se diz que o Brasil está a sair da sua recessão de dois anos de duração.

A menos que o angustiado presidente do Brasil, Michel Temer e seus aliados no Partido Social Democrata (PSDB) não baixem este número até o próximo janeiro, sofrerão uma derrota nas eleições gerais de outubro de 2018. E é por isso que. Primeiro, a última vez que o desemprego foi tão ruim no Brasil foi em 2003. Era cerca de 11%.

Naquela época, o país estava no horário de atendimento, o Fundo Monetário Internacional financiava o governo, e uma política de desregulamentação de energia elétrica de estilo californiano falida foi responsabilizada por apagões em partes do país. As pessoas foram tão marcadas com o estado da economia que colocaram suas apostas com o candidato de esquerda Luiz Inácio Lula da Silva do Partido dos Trabalhadores.

A terceira vez de Lula para o escritório deu-lhe a volta da vitória. No domingo, uma das maiores empresas de pesquisas do país disse que Lula ganhou em todos os cenários contra cada candidato se ele estivesse candidato hoje.

A situação no Brasil fica feia

Desde que chegou ao poder em agosto de 2016 após o impeachment da presidente Dilma Rousseff, Temer conseguiu obter duas coisas no congresso: primeiro uma regra permitindo que os estrangeiros explorassem petróleo sem a Petrobras como sócia. Isso foi bom. Já não obriga a Petrobras a gastar dinheiro que até mesmo os dois últimos CEOs disseram que não tem mais. Mas com o petróleo tão barato, ninguém está realmente clamando pelo acesso aos campos de petróleo em águas profundas do Brasil. Chalk isso para outro dia.

A outra política era uma emenda constitucional para captações. Isso correu bem com os investidores. Mas estava vinculado a mudanças no plano de pensão público inchado do Brasil. Até à data, o congresso não conseguiu até conseguir que os funcionários públicos se aposentassem na idade de 50 anos. Eles nem conseguem fazer isso. Cinquenta! Sem isso, o limite de gastos é um ponto irrelevante.

O economista-chefe do Itaú Unibanco, Mario Mesquita, disse ao jornal Folha de São Paulo neste fim de semana que uma reforma das pensões mais fraca do que a esperada é melhor do que nenhuma reforma de pensão. Qualquer reforma das pensões neste momento seria positiva. Nenhuma reforma de pensão, no entanto, seria um problema.

"A dívida pública do Brasil está em um caminho insustentável", disse ele ao jornal. "A única razão pela qual o risco de crédito do nosso país é tão baixo, nossa moeda é onde está hoje e nossas taxas de juros estão abaixo de 10% é porque as pessoas acreditam que o governo tomará medidas para colocar nossa dívida sob controle", ele diz. . "Mas se a capacidade de fazer isso falhar, então o risco do país aumenta e a moeda enfraquece e a inflação vem, o que significa que as taxas de juros voltam".

Pode-se imaginar a oposição nessa. Embora, sem dúvida, passem muitas horas nas ruas tentando garantir que nenhuma dessas reformas sejam aprovadas, serão as primeiras a usar o fracasso da sua passagem como sinal de que é sua vez de voltar ao poder após uma curta ausência de um ano .

Ninguém sabe onde a economia brasileira está indo

Toda semana, a pesquisa do economista do banco central reduz o PIB do Brasil. Começou o ano em 0,5%. Agora é 0,4% em média. Mesquita o tem em 1% este ano e um enorme 4% no próximo ano, que Temer e seus aliados precisam se quisermos permanecer no poder por muito mais tempo. Os pessimistas, entretanto, têm previsões abaixo de 0,2% este ano, e menos de 2% no próximo ano. Estas previsões estão em todo o lugar.

O alto desemprego na população em geral é ainda pior entre os jovens, visto em cerca de 20% e muito maior do que em 2003-2010 sob Lula. Mesmo sob Dilma, o pior desemprego chegou a 7,5%. Não vai ser um salto difícil de "esses caras corruptas no poder não podem me fazer um emprego" para "talvez esses caras corruptas que não estão no poder podem".

O establishment político do Brasil está atualmente atolado em um escândalo político. Lula ficou suja. Mas, a menos que ele seja provado culpado ou tenha sido proibido de procurar escritório novamente por causa de processos judiciais criminais contra ele, as pesquisas preliminares sugerem que Lula seja novamente presidente em 2018. Lula tem seu dia em um tribunal de Curitiba em algum momento no final deste mês.

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"Os sinais para o Brasil são encorajadores. De fato, o país pode ter atravessado esse limiar de volátil para, pelo menos, os começos de um crescimento durável. "Essas palavras foram escritas no Observador da OCDE em 2001 e quão perto da marca eles provaram ser. Na verdade, depois de terem sofrido uma onda de anos de sucesso internacionalmente, a economia brasileira subiu para novas alturas, estabelecendo-se como um dos mercados emergentes mais lucrativos do mundo.

O seu PIB cresceu cerca de 4.6% ao ano em média nos últimos cinco anos. Um olhar sobre os indicadores macroeconômicos ao longo desse período mostra atividade flutuante na agricultura, indústria e serviços, enquanto o PIB tem sido impulsionado pela forte expansão da demanda doméstica e as importações de bens e serviços aumentaram acentuadamente. Os volumes de exportação também cresceram fortemente, mas a uma taxa mais lenta do que as importações. O desemprego foi relativamente baixo em torno de 6-7%, e caiu abaixo de 5% em dezembro de 2012.

Crise econômica

O Brasil sentiu brevemente o frio da crise econômica que se espalhou da área da OCDE, mas rapidamente se recuperou. Na verdade, em 2010, a economia registrou o maior crescimento anual em 20 anos. No entanto, isso recuou em 2011, com crescimento de apenas 3%. Isso ainda está acima do que é observado nos países da OCDE, mas é a taxa mais baixa da América do Sul nesse ano. O governo está determinado a elevar o crescimento para mais de 4% em 2012, embora este objetivo ambicioso envolva alguns riscos importantes. A OCDE vê com mais cautela o alcance dessa figura como possibilidade para 2013.

Os desafios são formidáveis, particularmente devido às perspectivas econômicas globais bastante sombrias. Mesmo colocando a frente externa de lado, os dilemas são diversos. Por exemplo, apesar dos preços mais altos, o governo pode manter a cobertura das taxas de juros políticas e evitar atrair muito capital de curto prazo ou exercer pressão sobre o real brasileiro? Ou os decisores políticos conseguem taxas de juros mais baixas para os mutuários nacionais, mas ao mesmo tempo aumentam as taxas de poupança para o investimento e mantêm a inflação à distância?

De 2003 a 2010, a valorização do real, alimentada em parte por entradas de capital de curto prazo e uma indústria de petróleo exigente, foi de 63% em relação aos principais parceiros comerciais e de 74% em relação ao dólar norte-americano. As pressões de inflação surgiram. Os preços subiram em um final de ano de 6,5% em 2011 - o limite máximo da meta de política monetária e a maior taxa em sete anos. Um aumento nos preços dos alimentos e da energia não ajudou, enquanto os preços da habitação e do transporte também aumentaram.

Para evitar flutuações cambiais excessivas e salvaguardar a estabilidade financeira, as autoridades inicialmente combinaram aumentos nas taxas de juros e reservas mínimas com intervenção cambial e um imposto temporário sobre entradas de capital de curto prazo. À medida que a perspectiva global piorou, a combinação de políticas foi transferida para uma política monetária mais fácil e alguma consolidação fiscal.

Se isso se revelar insuficiente, os formuladores de políticas poderiam recorrer ao aumento do imposto sobre os influxos de capital de curto prazo, ajustando os requisitos do cadastro unico para os bancos e outras medidas macroprudenciais desse tipo. Ainda assim, eles devem dar mais destaque à consolidação fiscal também.

Política macroeconômica

A política macroeconômica do Brasil tem sido sólida desde que foi estabelecida há uma década, com a Lei de Responsabilidade Fiscal em 2000 sendo um fator notável. O governo manteve um olhar atento sobre a inflação, manteve uma taxa de câmbio flexível e preso a uma política fiscal com regras claras. As autoridades alcançaram facilmente seu objetivo de superávit primário para 2011. Mas uma confluência de abrandamento do crescimento doméstico e uma situação externa mais turbulenta dificultou a manutenção das pressões, com a subida da taxa de câmbio e as regras fiscais mais difíceis de implementar.

Para lidar com essas questões e apoiar as finanças públicas e de segurança social a médio prazo, o governo poderia passar a um objetivo principal do orçamento e introduzir um limite de despesas. Acabar com o vínculo entre a pensão mínima e o aumento do salário mínimo (mantendo o valor da pensão em termos reais) também contribuiria para a restrição de gastos. Além disso, tornar o processo orçamentário menos rígido ajudaria, facilitando a reafectação de fundos para usos mais efetivos.

Ao mesmo tempo, no entanto, o governo sabe que há necessidade de mais gastos em infraestrutura, não apenas na principal área do esporte - o Brasil vai sediar a Copa do Mundo de 2014 e os Jogos Olímpicos de 2016 -, mas em transporte, eletricidade e água e saneamento que o país precisa urgentemente de progresso e crescimento a médio prazo (ver artigo: "Infra-estrutura: não apenas um desafio esportivo"). Mais uma vez, isso sublinha a necessidade de medidas para impulsionar o investimento.

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A rotura econômica do Brasil se aprofundou no quarto trimestre, enquanto os investidores e os consumidores permaneceram ao lado das medidas de austeridade do governo que marcaram um desastroso ano de corrupção e recessão.

O produto interno bruto contraiu 0,9 por cento nos últimos três meses de 2016, o maior declínio em um ano, após uma queda revisada de 0,7 por cento no trimestre anterior, afirmou o instituto nacional de estatísticas na terça-feira. Isso foi pior do que a estimativa mediana de um declínio de 0,5 por cento de 46 economistas Bloomberg pesquisados ​​e menores do que todas, mas quatro de suas previsões. Para o ano todo, o Brasil contraiu 3,6 por cento.

Em meio ao maior escândalo de suborno na história do país, a crise econômica e política do Brasil dizimou o investimento e o consumo, enquanto o desemprego já alcançou níveis recordes. Uma recuperação econômica pode permanecer indescritível, mesmo quando o presidente Michel Temer conquista o louvor dos investidores pelos esforços para fortalecer as finanças brasileiras, e a inflação subjacente permite que o banco central reduza os custos de empréstimos.

"O relatório confirma que há muita ociosidade na economia brasileira", disse Cristiano Oliveira, economista-chefe do Banco Fibra, por telefone. "O banco central tem muito espaço para acelerar os principais cortes na taxa".

As taxas de swap no contrato com vencimento em janeiro de 2019 aumentaram dois pontos base para 9,68% às 11:32 da hora local em São Paulo. A moeda brasileira, o real, ganhou 0,68 por cento para 3.1162 por dólar americano. Momentos após o lançamento das figuras do PIB, Temer prometeu prosseguir com a agenda de reformas e destacou alguns pontos brilhantes econômicos, como a desaceleração da inflação.

Investimento global

Durante os últimos três meses de 2016, o investimento global caiu 1,6%. Ele ficou em 16,4 por cento do PIB em 2016, abaixo de 18,1 por cento e 19,9 por cento nos dois anos anteriores, de acordo com o instituto de estatísticas.

"Não há nenhuma nova evidência de onde a atividade econômica virá", disse André Perfeito, economista-chefe da Gradual Cctvm, por telefone. "Não é verdade que as baixas taxas de juros, por si só, contribuem para o investimento".

Ao todo, quatro dos seis setores da economia contraíram no quarto trimestre, incluindo um declínio de 0,6 por cento no consumo familiar e uma queda de 0,8 por cento nos serviços que foi o pior em mais de um ano, de acordo com o instituto de estatística.

Os resultados do quarto trimestre estão muito longe das apostas iniciais do governo que a recuperação começaria no final de 2016. Com os economistas que prevêem menos de um por cento de expansão do PIB este ano, os decisores políticos agora estão bancando a flexibilização monetária agressiva e uma série de economia e reformas fiscais para dar início ao retorno do Brasil ao crescimento.

O banco central indicou no mês passado que quer ver mais avanços nas medidas de aperto fiscal antes de acelerar ainda mais o ritmo de cortes de tarifas. A próxima grande proposta de Temer - uma revisão do sistema de pensão insustentável do Brasil - atraiu críticas dos legisladores da oposição e dos sindicatos, e provavelmente será mais difícil de passar do que o limite de despesas aprovado no ano passado.

Ministro das Finanças

O ministro das Finanças, Henrique Meirelles, afirmou na terça-feira que o resultado do quarto trimestre reflete as políticas passadas, e os proxies para as vendas mostram que a economia está se virando. Mas poucos analistas esperam uma recuperação dramática.

"Em termos reais, o PIB está agora nove por cento abaixo do seu pico pré-recessão. Esta é, confortavelmente, a pior recessão da história registrada", escreveu o economista do Emerging Markets Economics Neil Shearing, em um relatório. "No entanto, nós suspeitamos que o quarto trimestre também deve marcar o fim da recessão".